根据大秦铁路的公告，2025年3月，公司核心经营资产大秦线完成的货物运输量为3527万吨，同比减少了2.08%。4月份完成的货物运输量为3062万吨，同比增加0.99%，但环比减少了13.2%。连续两个月的铁路运量均高于3000万吨，且4月的同比增速实现了由负转正。

2024年，大秦线的运量下降了7.09%，而进入2025年后，这一下滑趋势仍在持续。2025年1-4月，大秦线累计完成的货物运输量为12334万吨，同比减少了4.05%，但降幅有所缩小。

3月大秦线的日均运量为113.77万吨，而4月的日均运量为102.07万吨，运量下滑主要受到春季检修的影响。此次大秦铁路的集中维修养护从4月1日开始，至4月27日结束，比原计划提前了三天完成。在此期间，每日9时至12时，全线列车停止运行，对线路进行立体式检修和维护。

大秦铁路是一家以煤炭运输为主的综合性铁路运输企业，2024年煤炭发送量占公司货物发送总量的83.4%，煤炭市场供需状况与公司业务经营的相关度较高。公司在2024年年报中表示，因山西煤炭产量下滑，公司上游货源受限；加上进口煤持续冲击，对铁水联运煤炭需求形成替代；以及水电等清洁能源对火电的挤压，综合导致公司发运量下滑。

进入2025年，清洁能源对火电的替代效应仍在延续，下游煤炭需求持续低迷，煤炭价格也持续下滑。截至2025年4月30日，CCI5500大卡的价格为657元/吨，较年初下滑了113元/吨，降幅达到14.7%。主产地煤炭外运需求受限，大秦线运量延续同比下滑趋势。

但其他一些因素有所不同，使得大秦线运量的下滑趋势有所放缓。一方面，2025年以来山西煤炭产量出现了恢复性增长，一季度产量增幅高达19.1%，山西煤的外运需求明显提升。另一方面，自2月下旬以来进口煤价格持续倒挂，国内终端用户更倾向于购买性价比更高的内贸煤，导致煤炭进口量出现下滑。据海关总署数据，2025年4月，中国进口煤及褐煤3782.5万吨，同比减少16.41%。1-4月累计进口15267.1万吨，同比减少848万吨，降幅为5.3%，较一季度扩大4.4个百分点。